新冠肺炎疫情变换春节长假等因素影响，部分煤矿假期投产、复产较慢、物流有限，对煤炭市场短期影响显著，秦皇岛港煤炭库存一度降到将近五年最低水平，主产地、港口煤价小幅下行。不过下游煤炭市场需求尚不较小获释，沿海六大电厂日乏较低，存煤能用天数持续保持在40天以上水平，再加能源主管部门全力部署能源企业停工复产，预计疫情期间会经常出现大面积的煤炭供不应求。随着后期物流渐渐通畅，对煤价承托起到渐渐弱化，而从2019年以来就不存在的煤炭供应不足主因或因下游市场需求严重不足更进一步显出。

秦皇岛港煤炭库存低位运营煤价现小涨之势2019年10月份以来煤价持续下降，港口库存持续积累，不少港口贸易商由被动累官库存改以主动去库存。有煤市风向标之称之为的秦皇岛港库存由2019年10月14日的720万吨降到2019年12月28日506万吨的长时间稍低水平。

新冠肺炎疫情再次发生以来，各地采行多项措施防控疫情蔓延到，还包括延后节后停工时间、堵塞高速公路入口等。主产地部分煤矿投产、物流园区继续堵塞等对煤炭短期供应产生一定影响，秦皇岛港煤炭调到量严重不足，消耗减缓，使得库存更进一步上升至2020年2月11日的402万吨，期间一度跌到至390万吨的将近5年最低水平。疫情再次发生后，主管部门高度重视能源供应确保，1月30日，国家能源局综合司印发《关于切实做好疫情防控电力确保服务和当前电力安全性生产工作的通报》，拒绝全力作好疫情防控电力确保服务。

2月1日，国家能源局公布《关于作好疫情防控期间煤炭供应确保有关工作的通报》拒绝专责疫情防控，抓好停工复产，优先决定好疫情重点地区以及东北、京津唐等地区的煤炭供应。2月5日，国家发改委、国家能源局在京开会应付疫情能源供应确保电视电话会议。对于煤炭供应，会议特别强调专责疫情防控和煤矿生产，减缓的组织煤矿停工复产。

与此同时，各地煤炭企业在保证人员安全性前提下的组织停工复产，陕西省省属煤矿大多已完全恢复生产，截至2月9日，全省完全恢复生产煤矿51一处，生产能力31255万吨/年，全省日产量75.74万吨，省内煤炭库存139.99万吨，基本可以确保全省生产生活必须，且电力企业全部长时间发电，春节期间国有煤化工企业基本维持长时间生产。内蒙古鄂尔多斯市有数62座煤矿停工复产。

山西省在确保严控疫情的前提下共计70家煤炭企业正处于长时间生产状态，神华以优先保供内部电厂居多，中煤等保供其余大电厂。尽管复产政策能干，但个别地区完全恢复生产仍必须一定时间，短期供应仍偏紧。2月10日全国22个重点省份的近期数据表明，煤矿始产率为57.8%。

从主要用电行业看，除供热用煤以及居民用电等刚性市场需求外，工业用煤及工业用电不受疫情影响经常出现上升，这类企业停工延后，对煤炭消费弱化。目前下游电厂日耗仍正处于低位运营，煤炭库存充裕，沿海六大电厂存煤能用天数从2月初以来持续平稳在40天以上的水平。进口煤在我国煤炭市场上有调剂余缺和均衡差价的起到。1月31日凌晨，世界卫生组织总干事谭德塞宣告新型冠状病毒病毒感染的肺炎疫情包含国际注目的脑溢血公共卫生事件。

我国主要煤炭进口国澳大利亚、印尼等实施严苛检验及隔绝措施;蒙古国要求自2月1日止3月2日起至，对所有中蒙边境口岸还包括航空、铁路和公路口岸采行临时容许措施。随着进口煤受到出口国检疫强化、物流容许等影响，短期内难对我国煤市构成有效地补足。在煤炭供应一段时间上升、暖气用煤正逢旺季、主要用煤行业延后停工复产、物流短期有限等多因素变换下，煤价小幅回落。中国煤炭市场网数据表明，环渤海动力煤价从2019年12月18日的550元/吨小幅下跌至2020年2月5日的553元/吨。

综合煤炭产运须要各环节来看，当前煤炭供需正处于双很弱格局，物流有限缩放了阶段性供需矛盾，预计随着物流相继完全恢复，后市煤价波动将各不相同供需两端完全恢复的速度。疫情过后煤炭供应依旧面对不足压力2003年SARS愈演愈烈于我国经济快速增长高速阶段，当时煤炭企业利润较高，煤矿监管力度严重不足，当时煤炭产量增长速度持续保持高位，从2003年1月份同比快速增长10.3%减至12月份的18%。

同时下游企业不受利润性刺激，停工意愿较强，尽管SARS对经济发展导致冲击，但完全恢复速度较慢，同期发电量保持在15%以上的高速快速增长;水泥、钢材等主要耗煤耗电量工业品也维持两位数快速增长。2019年前三季度，我国GDP增长速度分别为6.4%、6.2%、6.0%，增长速度呈逐季回升之势，前三季度GDP总计快速增长6.2%，较2018年同期上升0.5个百分点。

夹住经济快速增长的三驾马车呈圆形内需走弱、投资放缓、出口走弱之势，对经济快速增长贡献减少。与SARS比起，本轮疫情传播性强劲，且愈演愈烈时期正值全球经济动能偏弱、外部贸易不确定性强化、投资贡献率弱化之际。就煤炭而言，2019年煤炭经济周期性快速增长动力已显弱态，煤炭消费短距离快速增长，供需大大趋向严格，煤价经常出现旺季上行。

预计短期内新冠肺炎疫情对煤炭上下游的影响小于SARS期间，且疫情过后煤炭市场需求完全恢复速度也将较SARS时期大幅度上升。而在煤炭供应末端，早在2018年底煤炭生产能力就已超过48亿吨左右，再加2019年已核准年产120万吨及以上煤矿40余处，同时，晋陕蒙宁新等资源富含省(区)正在按照生产能力移位原则减缓建设一批大型现代化煤矿，预计在2020年和十四五期间相继建成投产。

由此辨别，后期随着物流逐步通畅，煤矿全面停工复产，煤炭供应不足压力或更进一步显出，二季度之后，煤价上行压力减少。

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